A股IPO加速,投资应该怎么选择?

2020-08-12 09:50   来源: 互联网

        从中芯国际开始

        

        中芯国际周四公布了第二季度业绩。中芯国际香港股市和A股周五大幅下跌,其中00981.HK下跌近9%。

        

        中芯国际(SMIC International)下跌是因为第三季度毛利率指引下降。

        

        中芯国际第三季度毛利率较前一个月下降至20%(第二季度为26.5%),主要原因是7月以来大多数14纳米设备项目的大规模折旧成本影响。

        

        香港股票核心国际(00981.HK)每日K线图

        

        对于中芯国际如果回报A股表现不佳,对其他上市半导体企业股价的影响,笔者进行了分析:半导体在过去作为一个整体,涨跌期可能会慢慢消失,虽然这一过程可能不会一蹴而就。

        

        事实上,尽管中芯国际股价大幅下跌,但A股半导体上市公司的股价表现却出现了两极分化:上周,共有21家公司出现了上涨,35家公司出现了下跌,周涨幅最大的一周是紫光,上周五上涨了23%,板块整体大幅下跌,一旦涨停,跌幅最大,跌幅超过10%。

        

        未来,对于整体估值较高的半导体等行业,应越来越重视对龙头企业的研究和投资。原因如下:

        

        一、从未来业绩来看,龙头企业的业绩增长率是稳定的,增长的确定性最强。

        

        目前,中国报纸市场已进入披露季节,大多数企业要么预测业绩,要么披露业绩。从下表我们可以看到,紫光、雅克科技等,中新社早就预测会大幅增长,从净利润的绝对值来看,它也是整个半导体行业的领头羊。

        

        作为投资半导体等新兴产业的投资者,我们不过是着眼于巨大的市场规模和国家政策的全力支持,以及一些企业未来的增长空间。但最终,这取决于谁能从中分得一杯羹,赚更多的钱,并给股东带来真正的投资回报。

        

        因此,从业绩增长的稳定性和确定性的角度来看,我们必须把重点放在这些龙头企业上。

        

        2.最新的国家政策也进一步支持了龙头企业的发展。

        

        上周,国务院出台了一系列政策,促进新时期集成电路产业和软件业的高质量发展,不仅把集成电路提高到了更高的水平,而且为我国目前和未来的半导体产业的发展提供了指导。

        

        例如,在文件中,"线宽小于28 nm,经营周期超过15年的集成电路制造商或项目,从第一年至第十年免征企业所得税。"明确的受益者是中芯国际、华虹、南京台积电等制造终端龙头企业。

        

        在设计、闭路测试、设备、材料等领域,也多次强调要重视高端关键部件,而不是注重高端芯片、集成电路设备和工艺技术、集成电路关键材料、集成电路设计工具、基础软件、工业软件和应用软件等关键核心技术。

        

        因此,在中国轰动一时的政策文件的指导下,我们还必须把重点放在A股半导体的领先公司上。

        

        3.市场IPO速度加快,半导体行业的融资规模从去年的第七位上升到业界的第一位。

        

        目前,A股的最大变化之一是注册制度。

        

        为了促进实体经济的发展,特别是国家高度重视的半导体、生物医药等新兴产业的发展,国家设立了科技创新委员会,将注册制度改革推向创业板,A股的IPO速度越来越快。

        

        但与此同时,半导体等行业的上市公司也越来越多。与去年相比,我们可以看到,首次公开发行(IPO)次行业数据与去年相比大幅增加:去年首次融资的银行、今年倒数第二次融资的银行,以及去年开始为第七和第八次融资的半导体和生物医药,今年升至第一和第四。

        

        越来越多的A股半导体企业,作为投资者,我们的选择越来越多,那么我们在投资目标的选择上也应该更加谨慎,我们需要注意的是,半导体IPO企业的增加并没有改变优秀企业的稀缺性,而是大大增加了那些不够好的企业。在这种变化下,优秀的投资主管仍然是选择!

责任编辑:fafa
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