美元霸权是美国金融霸权的体现。自布雷顿森林体系建立以来，美元是主要的国际货币，美元霸权是通过控制美元资本各种信用形式的流动方向和规模，进一步控制一切其他形式的资本流动，从而有效地影响整个社会经济活动。

然而，自第二次世界大战结束以来，美元霸权也面临挑战，美元霸权呈下降趋势，欧元和人民币不断升值，特别是2008年国际金融危机以来，人民币国际化步伐加快。

一、美元危机和美元霸权的首次衰落

第二次世界大战结束后，为了争夺国际金融的主导地位，美英两国政府希望重新建立国际货币体系。两国从各自的利益出发，设计了一种新的国际货币秩序。经过激烈的辩论和讨价还价，美国的"白纸计划"最终击败了作为布雷顿森林体系基础的英国"凯恩斯计划"。这是一个以黄金为基础的标准体系，即美元与黄金挂钩，国家货币与美元挂钩，美元等同于纸币。

布雷顿森林体系建立的"双钉住"美元体系确立了美元的国际货币地位，使更多国家的货币与美元挂钩，形成了以美元为核心的货币体系。为了增加国际清算力量，对美元的需求激增。美元不断流向世界，充分发挥了国际货币的价值规模、交易媒介和价值储存功能，逐步确立了美元霸权的地位。

在布雷顿森林体系下，不分青红皂白地发行美元有一个限制，即美元与黄金挂钩，其他国家获得的美元可以在美国以一盎司黄金兑换成黄金，这是美国货币政策的一个制约因素，因此美国应该尽力保持美元价值的稳定。