今年上半年，尽管面临国际和经济形势的变化，但恒利石化的业绩逆势飙升，上半年业绩达到历史新高。随着公司乙烯项目7月投产，可以预测恒利石化下半年将继续向投资者提供满意的答案。

综合产业链的优势显而易见。

8月12日，恒利石化发布了2020年半年度业绩报告。今年上半年，该公司实现营业收入673.58亿元，比去年同期增长59.11%，净利润55.17亿元，比去年同期增长37.20%。

恒利石化公司上半年成品油+化工产品产量约为1257万吨，炼油化工产品总体经营率超过110%，远远超过行业平均水平70%和80%，同时充分利用320万方原油储油能力，有效优化原油库存结构，在原油价格大波动的情况下，恒利石化公司仍能实现快速增长，充分表现出较强的盈利能力和抗风险能力。

今年第一季度，恒利石化产品实行了受疫情控制的售前战略，第二季度产销恢复，同时进一步优化产品结构，增加了化工产品的产销，取得了良好的利润。今年上半年，恒利炼化公司实现净利润46.2亿元。

特别是恒利石化经过多年的努力，以"原油-芳烃、烯烃-PTA、乙二醇-聚酯-民用丝绸、工业丝绸、聚酯薄膜、工程塑料"为核心，构建了世界一流的产业链经营体系，在整个产业链的上下游，呈现出"规模大、容量大、结构一体化、技术先进、绿色环保"的高质量高效产能结构，优势明显。

在装置规模上，公司选用的主要设备包括2000万吨常减压和1150万吨重油加氢装置，3套320万吨重整装置，2套225万吨芳烃装置，130万吨混合脱氢酶装置等。该项目在辅助装置方面也具有较大优势，辅助配套设施主要包括自备电厂实现热电联产；自有油品，原油码头，铁路，公路装车设施等，可进一步发挥降本增效作用，单体和总规模均达到国内领先水平，在能耗方面可以保证规模化综合运行成本的优势。在工艺包方面，公司选用了阿克森，杜邦，利安德巴塞尔，埃克森美孚，JPP等世界领先，成熟应用的工艺包，在世界先进技术上世界领先。

由此可见，恒利石化产品结构均衡发展，上下游产业链具有较强的协同效应，从而确保公司立于不败之地。

当然，这样一家高质量的公司也受到了资本市场的追捧。截至8月12日，该公司股价上涨21.56%，远远超过市场总趋势，一度达到20.85元的历史高点。

恒力石化走势图

年度业绩有望再创新高

虽然恒利石化今年上半年的业绩达到了历史新高，但业内人士普遍认为，恒利石化全年的业绩将更加值得期待。

恒利石化公司于2020年1月29日成功输送和生产了150万吨乙烯及其下游化工厂的合格乙烯产品。在7月，他们被改造和商业化。150万吨/年乙烯项目的全面投产，标志着公司实现了芳烃路线全产业链垂直分布后的烯烃路线横向发展，生产了大量基础原料、高科技化工新材料和以聚乙烯、聚丙烯、苯乙烯、乙二醇等低自给率为代表的高端特种化学品，极大地提高了公司炼厂一体化的深加工能力和产品附加值。

乙烯是石化行业最重要的原料之一，主要用于下游生产聚乙烯、聚丙烯、乙二醇等高端化工产品，其中聚乙烯作为乙烯的核心下游领域，应用比例高达60%。根据国家统计局的数据，2017年全国生产聚乙烯1398万吨，表观消费量255.371万吨，进口依存度较高46.27%。

公司乙烯项目生产的800万吨/年乙二醇，72万吨苯/年乙烯，42.3万吨/年聚丙烯，40万吨/年高密度聚乙烯，14万吨/年丁二烯等高端化学品，将有效缓解国内烯烃产品严重短缺的问题，市场前景优良乙烯项目的投产有利于恒力石化充分发挥炼化一体化项目的战略合作价值和业务协同空间，进一步提升了恒力石化的产业运营能力和长期盈利能力，未来将成为恒力石化业绩的又一主要增长点

此外，在PTA领域，公司的250万吨PTA-4生产线于2020年1月成功投料调试，今年5月完成生产并正式转入商业运行，250万吨PTA-5生产线也完成了项目建设和安装工作，于2020年6月开始投料工作，目前正在投产，预计将在今年下半年正式投产。届时，该公司PTA的总生产能力将达到每年1160万吨，拥有世界上最大的生产能力。

在下游聚酯工业领域，在建的135万吨民用丝绸工程已成功投产一套100000吨阳离子POY生产能力和100000吨总消光POY生产能力，公司的聚酯生产能力达到每年300多万吨/年水平，同时200000吨工业丝绸新生产能力项目也已完成，目前正处于投产和投产阶段，到2020年下半年，公司工业丝绸生产能力将翻一番，扩大到每年400000吨。

到2020年下半年，公司还将投入生产600000吨涤纶DTY、POY新产品和33000吨PBAT可降解塑料生产能力，其余聚酯生产能力将于2021年投产，公司全年聚酯生产能力超过400万吨。

在原油储存方面，该公司于2020年3月开始建设24个新的原油储罐区，共计360万立方米，150000立方原油储油罐，6月底陆续达到储备原油条件。此外，由于第一期油罐区现有320万立方米的第一期油罐面积资源，恒利炼化公司目前的原油储备总量约为600万吨。

因此，得益于乙烯项目的全面生产；PTA、聚酯、PBAT项目投入生产，而行业需求恢复，利润改善；公司原油采购机会期增加，原油采购量增加，锁定在低成本原材料中，恒利石化今年的年度业绩有望达到新高。