受疫情影响，美国许多科技初创企业都在苦苦挣扎，迫切需要资金周转。然而，他们可能没有资格从政府的刺激计划中获得小企业贷款。一些能够帮助应对疫情的公司也表示，这种不确定性使得它们更难继续运营。虽然财政部最终在周五发布了新的指导方针，以扩大小企业紧急贷款的覆盖范围，但硅谷的一些人认为，新的指导方针并不能确保初创企业能够获得援助。

根据新的指导方针，只要公司持有单个投资者不超过 50% 的股份，或者没有任何单一实体能够阻止董事会或股东做出基本的商业决策（如批准股票期权计划），企业就有资格获得小企业救助贷款。

从理论上讲，这些准则应该为一些初创企业提供获得纾困贷款的渠道，因为许多初创企业的持股比例不超过 50%。但行业专家表示，事实上，这些公司复杂的注册文件可能会让它们更难确定是否与投资者有关联，因此可能无法获得贷款。

一些初创企业可能没有风险投资公司控制的多数股权，但有一些规则赋予少数股东否决或阻止企业决策的权利，例如并购和解雇高管。

彼得·沃纳（Peter Werner，PeterWerner) 是 CooleyLLP 律师事务所的一名专门从事初创公司业务的律师，他说新的指导方针 "并没有改变关于如何解释附属规则的任何实质性结论"。" 初创企业想要简化的规则没有简化。

美国国家风险投资协会政府事务主管贾斯廷·菲尔德（JustinField) 表示，对于创业公司是否与投资者有关联的问题，负责处理贷款的银行可能会感到困惑。如果企业的贷款申请获得银行批准，但后来被小企业管理局认定应当被否决，那么企业和银行也会面临债务负担。

这可能是个坏消息，尤其是对于处于早期阶段的初创企业来说。在较晚的阶段，它们比相对成熟的公司更需要纾困贷款。早期初创企业更有可能拥有一个拥有某种运营控制权的投资者，从而更容易触发相关规则。在后期阶段，初创企业通常拥有更多的风险资本家，因此它们的投资者的相对所有权地位已被稀释，控制权也并非排他性的。

沃纳说，一些急需救助贷款的公司已经在修订它们的公司章程，或者正准备这样做，以取消可能引发关联规则的条款。

一位行业高管估计，约有 15000 家风险投资公司和大约 12000 家私人股本公司，员工不足 500 人。

医学初创公司 BioIQ 的首席执行官贾斯汀·贝兰特（Justin Belant) 表示，该公司正在研究如何在国内提供新颖的冠状病毒测试，以及该公司的网络如何帮助医学实验室。但他不确定自己的小公司能否从政府 3500 亿美元的小企业纾困贷款中分得一杯羹。

医疗投资公司 ArboretumVentures 的董事总经理杨嘉芬克尔（JanGarfunkel) 说，她投资的许多公司的收入都出现了下降。在疫情期间，医疗公司无法向有需要的医院出售产品或服务，生产医疗设备的公司不得不停止临床试验。

由于缺乏营运资金，我们投资的公司不得不裁员 20%，有些甚至是 50% 或 60%。"Garfunkel 说。

尽管近年来许多风险投资公司筹集了创纪录的资金，但 AndreessenHorowitz 的管理合伙人斯科特·库珀（ScottKupor) 表示，没有一家公司有足够的现金储备来应对全球流行病及其经济后果。他说，风险投资公司可以将部分资金投资于初创企业，但他投资的许多公司仍希望参与小企业贷款项目。

明尼苏达州医疗设备初创公司 FrancisMedical 的首席执行官迈克·库亚克（MikeKujak) 表示，目前的不确定性意味着他必须 " 准备很长一段时间，包括休假、裁员和减薪。

库亚克透露，如果他无法获得贷款，他可能不得不裁员 15%。这家 24 人公司的剩余员工也将接受减薪，而副总裁和高管将接受更大幅度的减薪。"他表示：" 我们必须在 4 月 15 日前做出这些决定。