8月22日，"第一次金融投资者研讨会"在云南南路的工作空间顺利举行，主题是"半导体行业的披露：本地化趋势与投资爆发点"。新达证券、浙江招商基金、太新基金、清通资本、万业企业等公司都对半导体市场和投资趋势有了共同的认识。

万业企业副总裁兼董事周伟芳参加了圆桌讨论会，以下是她的核心观点。

芯片的70%的自给自足率能实现吗？你来自哪些细分？

周伟芳：我认为70%可能用于芯片设计和制造。如今，中国芯片制造商的一半产能可能用于加工海外芯片，但在一些主流应用方案中，至少70%的中国芯片设计和制造应该得到保证。

单片机、NANDFlash、NORFlash等相关领域可以找到一些优秀的领导者，可以帮助芯片达到70%的自给自足率。

半导体企业高估的价值一定是泡沫吗？

周伟芳：未来，随着市场的传导，包括监管机制、上市扩张、企业数量的增加，将引导半导体企业估值趋于合理化。例如，中芯国际是目前唯一上市的A股芯片制造厂，可以按稀缺性和独特性定价。未来，随着同类企业的增多，中芯国际可能也会对中芯国际的市场价值和估值产生影响。然而，那些新兴的单点突破仍将是估值较高、定价较高的企业。

国家政策真的给半导体工业带来了弹药吗？

周潍坊：高质量的发展政策是非常重要的。首先，这项政策带来减税，其直接影响是减轻企业负担。第二，它强调国际合作，希望通过国内"自我流通"和国内外"双循环"，海外优秀企业能够来中国培养人才和技术。最后，集成电路成为一级学科，未来国家将通过集成电路研究机构巩固人力资源的积累。

你认为大基金的"投资与管理退却"逻辑如何？

周伟芳：第一阶段总规模达一千三百八十七亿元，其中制造业占百分之六十，芯片设计占百分之二十五，设备材料占百分之七。大型基金的管理模式为"4x3"：4年投资期，3年退出期，自去年以来，上市公司开始减持。只有这些企业成功地完成了投资使命、战略使命、政治使命和投资回报，大型基金才会退出。第二阶段筹集了2000亿元资金，今后还将继续促进行业的支持和反馈。

给投资者一个忠告

周伟芳：目前的公开发行基金经理按照相对收益法，让他们错过了很多牛市股票，因为牛市股票必须警惕，而不是炒作盘轮。如果你想击败市场，你首先要做的就是和时间做朋友。