美国最新公布的2020年第二季度预算赤字数据相当丑陋。联邦支出(按年率计算)已飙升至9万亿美元，而联邦收入(按年率计算)已降至3.5万亿美元。这导致调整后的预算赤字达到每年5.5万亿美元，在美国是一个前所未有的数字，而且似乎没有任何改善的迹象，因为许多公司(航空公司、活动单位、酒店)仍在努力应对这一流行病。

利率和量化宽松是常态

然而，8月27日，美联储(Fed)主席鲍威尔宣布，利率将长期保持在0%(约5年)。为了实现这一目标，美联储今后将不得不通过更多资产购买，甚至直接向企业支付款项，大幅增加其资产负债表。这将使当前的泡沫越来越大。最近的巴菲特指数(股票市值与GDP的比率)飙升至183%，表明目前的美国股市已经被严重高估。

黄金股票的回报是可以预期的

超低利率，再加上量化宽松，现在看来很可能是黄金的避风港。根据最新的第二季度业绩，长期鄙视黄金的巴菲特已被发现以5.6亿美元收购了纽交所最初持有的黄金：黄金，让看涨的投资者更有信心。

然而，我认为，与购买实物黄金和黄金ETF相比，巴菲特的交易并没有颠覆他的投资理念，即购买黄金开采公司的股票，没有利息，而是可以享受股票分红和股息；黄金开采公司可以根据自己的情况灵活地确定矿的数量，从而更容易控制成本，提高现金流预期。因此，在当前情况下，黄金股票是一个很好的投资目标。